A股等待“海底捞”

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对A股市场来说,餐饮公司是稀客。

严格来说,在近10年中,A股上可以被划分在“餐饮类”的新上市公司只有广州酒家一家,而广州酒家早在2010年就递交了IPO申请,直到2017年才成功上市;此前大名鼎鼎的餐饮上市公司、京城高端餐饮湘鄂情已经改名为中科云网,逐渐剥离餐饮业务;全聚德近年发展出现颓势,三季报净利润下滑近60%,预计今年净利润将缩水一半。

大征期期间,办税服务厅全员上岗,12个办税窗口全开,对已到下班时间仍未办结的业务,延时为纳税人办结,确保当天业务当天办结,实现纳税人“问题有人答、事情有人办、疑难有人解”。

餐饮产业投资基金番茄资本的创始人卿永在2018年末的餐饮供应链变革年会上提到,“我们在推项目给今日资本的时候,它的老大徐新跟她的餐饮消费领域负责人说:‘你对餐饮投资,难道还不死心吗?’”

对主营包子、馒头、粗粮点心等早餐产品的巴比馒头来说,把控生产、配送环节的标准化更容易一些。中饮巴比的主营业务为中式面点速冻食品的研发、生产和销售,其招股书表示,公司的经营模式集工业化生产、全冷链配送、直营加盟团体供餐为一体,主要市场覆盖长三角、广东和北京,目前在上海和广州有生产线,北京市场则是委托生产。

图为西固区税务大厅,税务局工作人员电话解答纳税人疑虑。杜萍 摄

罗立波说,税务干部不仅对企业进行税收优惠政策宣讲,还时常上门为企业财务人员进行日常涉税业务培训,让企业充分享受了政策红利,将好政策变成了“真红包”。

如果要问“属于A股的海底捞在哪”,那就要看谁能满足资本渴望的标准化与规模化。从这个角度来说,小吃快餐比正餐品类更具吸引力,SKU较少的连锁餐厅比SKU多的传统饭店更具吸引力。而对那些正儿八经开中餐馆的企业来说,谁的供应链更完善、谁的标准化程度更高,谁就更容易获得资本的青睐。

和冷清的资本市场表现相反,餐饮行业拥有着格外火热的市场行情。

西固区税务局以“不忘初心、牢记使命”主题教育为契机,结合“减税降费”优惠政策,深入辖区企业,围绕增值税改革政策及申报实务中的加计抵减业务会计处理进行辅导,就如何适用相关增值税会计处理规定进行解读,帮助企业做好“精准式滴灌”服务,个性化定向辅导,确保政策宣传“无盲点”。

而纳税人在办税服务厅办税时,可以通过自助办税终端、电子税务局、纳税服务前台解决各种纳税服务事项,提升了办税效率,缩短办税时间。

总的来说,餐饮企业被资本所“诟病”的原因包括财务不规范不合规、供应链不成熟、难以标准化规模化、面临食品安全问题、投资方难退出等等。而对资本来说,回报低、难退出是其冷落餐饮企业的最重要原因。

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哪怕是放宽至餐饮企业较为活跃的港股市场,也只有海底捞一家公司以1690.7亿港元的市值独占鳌头,其余的餐饮企业包括市值为94.1亿港元的呷哺呷哺、28.2亿港元的味千拉面、13.1亿港元的唐宫中国(以上提及的企业市值均为截止12月20日收盘数据)等等。

据了解,减税降费政策实施以来,西固区税务局实施“清单化”管理,全方位、全覆盖开展宣传辅导,截至10月底,该辖区享受“减税降费”政策累计9.6万余户次,同时多举措确保纳税人应享尽享、不来即享,将国家的政策红包送到纳税人、缴费人的手中。

总的来说,绝大多数的餐饮企业在二级市场上算不上抢手,在一级市场也面临着相似状况。

“累计到目前,我院增值税加计扣除等40余万元,个税减免13余万元,各类税收及附加享受此次优惠政策后免征、加计扣除等约为60多万元。”甘肃省地矿局测绘勘查院副院长罗立波说,技术服务单位利润薄,而减税降费这一优惠政策,减轻了企业的负担,增加了职工的收入,对企业的长远发展起到了积极地促进作用。

A股一向对餐饮企业秉持的“冷酷”面貌似乎终于开始松动。除了上述提到的公司,还有一批早有上市传闻的餐饮企业(如中式快餐品牌老乡鸡等),正在赶来IPO的路上。

但餐饮行业是市场集中度非常低的行业,并不存在绝对的“龙头公司”。A股的餐饮上市公司市值水平似乎并不与四万亿的市场规模相匹配:广州酒家122.7亿元、全聚德31.86亿元、西安饮食20.26亿元……

在这样的情况下,近期的几则相关消息更显得振奋人心——

报告指出,餐饮投资的资金有接近92%都流向了餐饮供应链服务商、食品属性的餐饮品牌等,只有剩下的8%流向餐饮品牌和饮品品牌。

据番茄资本发布的《2018年中国餐饮及餐饮供应链投融资报告》,2014~2018年餐饮产业退出事件中,食品、餐饮供应链的退出事件最多,餐饮和饮品品牌的退出事件极少,只有16起。退出难,导致资本进入的意愿也很低。

更别提在那些在IPO路上半道“折戟“的——俏江南、狗不理、金钱豹、嘉和一品……这些我们日常生活中都曾听说过、品尝过的餐饮品牌,都曾传出递交IPO申请的消息,但无一实现了A股上市的梦想。

新过会的同庆楼与刚交表的巴比馒头同样注重“标准化”。同庆楼递交的文件显示,公司采用统一采购和配送,门店没有独立的采购权(根据统计,合肥门店统一配送比例超过50%,北京门店配送比例超过90%),公司的前五大供应商均是法人且合计占比超过10%,也就是说主要和大厂家合作,能够保证采购、配送的稳定性。

怎样才能获得资本的青睐?

12月12日,安徽老字号餐饮企业同庆楼的A股IPO过会,这是A股市场继2017年广州酒家上市后两年来迎来的首家餐饮企业。

什么叫“食品属性的餐饮品牌”?广州酒家就是鲜明的例子。尽管广州酒家称自己是“食品+餐饮双主业”,但事实上其食品业务(月饼+速冻产品在2018年的营收占总营收的比例达到57.7%,餐饮业务占比仅为23.9%(总营收还包括电商收入等)。

同一日,据证监会的最新消息,知名早餐小吃品牌巴比馒头(中饮巴比食品股份有限公司)已于12月2日再次报送了招股文件,希望在A股主板上市。

图为西固区税务大厅电子税务局体验区。杜萍 摄

祁明海说,公司在海外的业务发展的比较多,但涉税业务知识比较欠缺,西固区税务局便及时与兰州市税务局联系,为企业与市局搭桥,解决企业的困惑。“截至目前,减税降费为企业节省了300多万元,这些钱将用于一些设备的更新,能促进企业更好地发展。”

发现了吗,供应链、食品等领域都是高度标准化的,海底捞被热捧的原因也与其选择的火锅品类有关——不仅受群众欢迎,火锅也是餐饮赛道中最为标准化、可复制的品类了。

西固区税务局局长芦永泰表示,今年,该局进一步深化“放管服”改革,推进办税事项13类170项“最多跑一次”事项向“一次不用跑”升级。在国家税务总局2019年纳税人满意度调查中,兰州取得了全国省会城市排名第二的好成绩,西固作为兰州市参与测评的两个单位之一,用税务人的辛苦指数换来了纳税人的满意指数。(完)

远镜创投合伙人金戈也曾在接受媒体采访时表示,“与我们投资的其它项目相比,餐饮的回报属于中等偏下。”远镜创投所投项目覆盖包括消费、文化在内的多个领域,在餐饮行业曾投资麦多馅饼、拼豆夜宵等。金戈认为,相对而言,投资餐饮是最难的,需要更强的对品牌的信心。

西固区税务局福利路分局局长林晓红介绍说,为了进一步优化营商环境,该分局成立了“蒲公英”宣讲团和“百合花”纳税人学堂,针对企业存在的各种疑惑,经过认真梳理,上门为企业进行辅导,和企业进行良好的沟通交流,以最新的税收优惠政策助力企业转型升级,全面打通减税降费的“最后一公里”。

今年7月,世界中餐业联合会牵头发布了《餐饮产业蓝皮书:中国餐饮产业发展报告(2019)》。蓝皮书中提到,我国餐饮业规模在2018年达到了4.27万亿元,已经成为仅次于美国的世界第二大餐饮市场。而以近三年中美两国的平均增速预估,中国餐饮业有望在2023年超过美国,成为全球第一大餐饮市场。

图为纳税人在西固区税务大厅办理业务。杜萍 摄